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Etude de l’effet de la macro-économie sur la dynamique des migrations de ratings


Etude interne
Auteur : Nexialog Consulting

 

Un rating est un indicateur très important de la solvabilité d’une entreprise. Étudier sa dynamique de migration représente un enjeux crucial dans l’industrie du crédit. Cette note étudie l’impact de la conjoncture économique sur ces migrations de ratings à travers un modèle structurel. Ce type de modèle relie la dynamique les migrations de ratings à la macro-économie à travers l’effet d’un facteur systémique latent. Nous implémentons deux approches de projection de ce facteur commun. La première approche fait appel directement à des facteurs macro-économiques alors que la seconde tente de projeter le facteur latent grâce à un modèle auto-régressif de type ARIMA. Les approches sont testées et comparées sur une base de données réelles de notations Moody’s.

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