Recherche & Développement

La construction d’un cube de volatilité (strike, maturité, ténor) est une étape indispensable pour évaluer ou couvrir certains produits exotiques de taux. La difficulté consiste à reconstruire, à partir de quelques cotations, un ensemble de prix d’options en respectant les contraintes d’absence d’opportunité d’arbitrage (AOA). Ce webinar propose de revisiter cette problématique sous l’angle de la régression Gaussian Process (GP).

Dans le cadre de la directive Solvabilité II, la détermination du capital économique se base sur deux principales approches (Formule Standard et Modèle Interne).

Nous étudions ici la piste de la méta-modélisation permettant de déterminer ce capital dans le cadre de la formule standard et nous proposons aussi une approche d’interprétation basée sur les valeurs de Shapley et les indices de Sobol de tous les modèles d’apprentissage utilisés.

Notre conférence animée par nos experts s’est déroulée le jeudi 07 Avril 2022, à l’hôtel Four Seasons Hotel George V, Paris.

• Les marchés financiers face aux événements russo-ukrainiens : analyses prospectives sous l’angle des Risques

Depuis Février, les perspectives d’un conflit mondialisé et la vague de sanctions institutionnelles contre la Russie nous ont plongé dans une phase d’incertitude de marché qui nous pousse aujourd’hui à la réflexion.

Après avoir jeté les bases d’une augmentation du niveau et de la qualité des fonds propres, le régulateur international s’est fixé dès 2015 l’objectif d’accroître la crédibilité et la comparabilité des mesures de risques, tout en simplifiant les mécanismes de calcul. Cela a nécessité des interventions assez approfondies et incisives sur les règles visant à renforcer la robustesse et la sensibilité au risque des approches standardisées.

Ce webinar vise à fournir une clé de lecture des différentes informations demandées ainsi que des évolutions des reportings.

Lors de cette présentation, nous considérons que la dynamique des migrations de notation est régie par un facteur latent non observé. Filtrer ce facteur systémique permet de fournir une prédiction des probabilités de transition en fonction du régime économique sans utiliser de variables macro-économiques.

A travers cette conférence, notre expert proposera les résultats de son étude à travers deux approches de filtrage : une version discrète et une version continue.

Les stress tests de liquidité sont issus des recommandations de l’ESMA (European Securities and Market Authority) dont le rapport final a été publié en septembre 2019 et visant à établir des pratiques de surveillance plus forte en matière de mesure des risques extrêmes sur les fonds d’investissements UCITS et AIFs.

A travers ce webinar, nous présentons dans un premier temps les principales caractéristiques de ces titres puis nous décrivons un modèle à régimes de crédit capable de rendre compte de leur complexité.

Nous montrons en particulier comment ce modèle permet d’extraire une probabilité implicite de bail-in.

Les problématiques liées au climat suscitent un grand intérêt ces dernières années, du fait des conséquences déjà visibles des événements climatiques (inondations, sécheresses, …) sur certaines régions du monde et des évolutions réglementaires en faveur de l’intégration du risque climatique dans le processus de gestion des risques bancaires.

Pour construire un portefeuille d’investissement efficient, une approche robuste devrait commencer par regrouper les supports ayant des comportements proches (performances corrélées) dans des clusters homogènes.

Connaissez-vous l’€STR, Euro Short-Term Rate ?

Face aux révélations de manipulations sur les différents taux de référence comme l’EONIA ou l’EURIBOR, la BCE a décidé de renforcer le cadre réglementaire applicable aux indices de références et de réformer leur calcul en créant l’€STR, Euro short-term rate.

Dans une vision économique du bilan, le calcul des provisions (BE) repose sur la projection stochastique des flux d’engagement net de l’assureur. Ces projections sont réalisées à l’aide d’un modèle ALM et sont généralement coûteuses en temps de calcul.

La nouvelle norme comptable internationale IFRS 17 Contrats d’assurance a été publiée le 18 mai 2017 et entrera en vigueur au 1er Janvier 2023. Cette norme vise principalement à réduire les différences d’évaluation et de comptabilisation des contrats d’assurance entre pays et à favoriser la cohérence avec les autres normes (en l’occurrence IFRS 9 et Solvabilité 2).

Jusqu’ici le risque de défaut était couvert par l’Incremental Risk Charge, une charge en capital imposée par Bâle 2.5. Cependant le risque de défaut touche aussi les produits du monde des actions, c’est pourquoi le régulateur a mis en place la Default Risk Charge.

La Default Risk Charge permet donc à la banque de calculer son besoin en fonds propres pour couvrir son risque lié au défaut tout en prenant en compte la corrélation de ces défauts sur ses activités de marché.