ETUDE INTERNE
AUTEUR : MARCOS ABOH, THIERRY KENGNE, ARESKI COUSIN
L’intégration des risques liés au climat dans les processus de gestion du risque de crédit est devenue centrale pour les autorités de régulation et les établissements de crédit. Dans cet article, nous proposons une approche permettant de projeter le risque de défaut d’un portefeuille corporate, conditionnellement à la réalisation de scénarios climatiques. Cette approche d’intégration des risques climatiques est basée sur le modèle structurel de Merton. Le facteur de risque systématique est estimé sur un historique de transitions de rating, puis projeter conditionnellement aux scénarios du NGFS. Les résultats empiriques corroborent le caractère dégradant des facteurs climatiques sur les notations des entreprises, avec des différences marquées selon le secteur d’activité.
